浴火重生的京東，未來到底有多猛？

劉強東剛開始做電商的時候，舍不得租房子，就在辦公室睡了整整四年，每天工作到半夜，困了就在辦公室地板上鋪上席子、褲子、床單、枕頭、被子，湊合一下。

作為京東一號客服，劉強東為了保證服務質量，臨睡前將鬧鐘設定為2小時后響鈴，四年時間，從來沒有連續睡眠兩個小時以上。

這個故事出自劉強東發表在朋友圈的《地板鬧鐘的故事》。

創業之初的拼搏進取，再度被劉強東激活了，京東一掃2018年的低迷，重新走上了正確道路，甚至超出華爾街的預期。

8月13日傍晚，京東發布了2019年第二季度財報，財報顯示京東第二季度營業收入為1503億元人民幣(約合219億美元)同比增長22.9%，增速重回上升軌道。

更耀眼的是，基于非美國通用會計準則的凈利潤為人民幣35.589億元(約合5.184億美元)同比暴漲644%，再創盈利新高。

此前，華爾街21位分析師平均預期為盈利208.9億美元，京東2019年第二季度財報超出華爾街分析師預期，于是一夜股價暴漲12.89%，市值暴增51.03億美元，而相比去年12月的歷史低點，京東市值已增加166.94億美元。

京東股價受到財報刺激利好暴漲

劉強東認可京東的蝶變：“我們的盈利不是減少對未來的投資，也不是砍掉了虧損的業務。相反，我們對未來的投資和信心從未改變，我們會持續為京東的未來和股東價值投資”。

浴火重生的京東，未來到底有多猛？

持續盈利能力將是常態

2018年，劉強東曾點明：“京東現在分分鐘都可以扭虧為零，我始終認為，只要把用戶的體驗給做好了，成本的效率達到極致了，盈利就是一個很自然的過程。”

拖累京東盈利的一個關鍵因素是京東物流的持續虧損。

一封京東內部信透露，京東物流2018年全年虧損超過23億元，已連續十二年虧損，“如果再虧下去，京東物流融來的錢只夠虧兩年。”劉強東發出了警示。

為此，京東物流做了兩大改變，發展個人快遞，現在已經有100個城市開通個人業務，激勵快遞員多勞多得；對外擴大業務來源，新增大量外部訂單業務、大客戶業務以及個人快遞攬件業務。

業務增加，服務質量卻未下降。

在今年6·18期間，京東物流智能倉處理單量同比增長99%，而當日達、次日達的占比仍超過91%，維持了良好的口碑。

在京東財報電話會議上，京東物流的革新得到劉強東贊許：“我們的盈利情況不錯，有兩個大的因素，第一個是過去幾年布局的業務開始盈利平衡甚至盈利，比如京東物流在努力多年接近盈利平衡；第二就是京東物流從四年前大舉進入3到6線城市，所以一開始物流成本比較高，因為競爭力度比較小，現在物流在低線城市的投資已經結束，履約費用率在逐步下降。”

履約費用，是從用戶下訂單到最終完成訂單這一流程所需要的全部成本，主要為物流成本，包括倉儲成本、快遞員成本等。

2016~2018年，京東履約費用率（編者注：履約費用/凈收入的比例）分別為8.7%、7.1%、6.9%，處于下降通道中，對經營的壓力越來越小。

京東覆約費用率逐步下降

更不用說，2019年Q2京東履約費用率為6.1%，相比2019年Q1的6.7%又進一步下降。

而物流及其他服務收入同比增長98%，特別是在外延領域增長迅猛，譬如今年6·18期間非京東平臺物流服務收入同比增長120%。

京東物流不再是業績包袱，意味著京東最后一塊短板也已補齊，未來持續盈利將毫無懸念，之后軌跡或將如亞馬遜一樣。

亞馬遜2015年擺脫業績在正負之間徘徊后，盈利水平一路高歌猛進，市值更是年年上漲，一度突破萬億美元大關。

值得注意的是，京東經營活動產生的現金流量凈額為235.2億，約為凈利潤的7倍， 現金流沉淀下來轉化為凈利潤的空間巨大。

未來，京東在資本市場的表現值得期待。

分析師預計京東股價還會漲

坐享組織架構改革紅利

京東的這次蝶變不是偶然，而是源自厚積薄發的必然。

早在2017年，劉強東就察覺到電商行業邁入成熟發展期、線上紅利逐漸消失：“京東過去12年一切歸零，將從科技零售轉向零售科技，未來一切的核心是技術、技術、技術。”

京東的倒三角組織架構已力不從心，醞釀升級到積木型組織架構。

據專業人士解釋：“積木型組織架構，就是公司的產品與服務經過標準化處理，通過統一的接口，拼接成客戶需要任何解決方案。”

2018年，劉強東正式揭開了京東組織架構改革的序幕。

1月，京東商城原有10個事業部整合為大快消、電子文娛與時尚生活三大事業群，分別由王笑松、閆小兵和胡勝利掛帥。

7個月之后，整合創新、銷售、平臺、技術、營銷、客服售后以及業務支持這7大虛擬板塊，以提高融合效率。

到了12月，前臺、中臺與后臺的格局終成。

·前臺：包含平臺運營業務部、社交電商業務部、生鮮事業部、新通路事業部、拍拍二手業務部，離客戶距離最近，負責捕捉市場動態、創新社交、精準運營。

·中臺：包含3C電子及消費品零售事業群、時尚居家事業群、生活服務事業群、技術中臺與數據中臺、用戶體驗設計部及其他支持服務，為前臺提供專業的共享平臺職能支持。

·后臺：包括商城財務部、商城人力資源部及CEO辦公室，為前、中臺提供基礎服務。

此外、京東物流、京東數科也進行了類似京東商城的組織架構改革。

很快，京東就嘗到積木型組織架構的甜頭，公司的潛能得到深挖，譬如今年6·18，京東技術團隊在不增加服務器資源的情況下，滿足了實現T級活動的需求。

京東零售技術與數據中臺研發高級總監尚鑫表示：“我們會進行數據緩存優化、數據庫性能優化，并調優容器虛機的調度算法，令底層基礎設施能夠在資源不變的情況下更高效地運轉。”

伴隨組織架構改革的，還有執行效率的提升。

劉強東曾在朋友圈發文：“京東最近四、五年沒有實施末位淘汰制了人員急劇膨脹，發號施令的人愈來愈多，干活的人愈來愈少，混日子的人更是快速增多！”

劉強東激活了高管末位淘汰制、干部年輕化計劃，重塑了一支有戰斗力的團隊。

上述變化，最終在財報中以傲人的數字得以體現。

組織架構改革紅利的持續釋放、團隊凝聚力的持續提升，為京東裂變提供了厚實的基礎，京東今后對外四方征戰也無后顧之憂。

左攻下沉市場、右擊女性市場

練好內功夫的京東，正在不斷攻城略地，特別是在下沉市場，取得驕人的戰績。

京東輪值CEO徐雷公開表示：“我們來自于低線，也就是3到6線城市的用戶增速是高于一二線城市的，有將近七成來自于低線城市；按照收獲地址來看，整體用戶里面超過一半來自于低線城市。”

為了提高競爭力，主攻下沉市場的京東拼購將傭金費率設定為1%，而京東主場為5%，并嘗試C2M（消費者直達工廠）模式。

用戶先下單，工廠再根據訂單生產，如此就沒有庫存，減輕生產成本與資金壓力，提高了生產效率、降低了產品成本，從而制造更多物美價廉的商品，造福消費者。

京東下沉速度絲毫不遜色于競爭對手，好處也得到體現。

截至2019年6月30日，京東月活躍用戶數為3.213億，較第一季度環比增長1080萬人，創下月活躍用戶數歷史新高。

來自下沉市場的用戶也在消費升級，徐雷對此深有體會：“低線市場的消費者剛開始確實是從一些客單價相對較低的商品成為電商用戶，但是隨著他們對于網購的熟悉和了解，他們最終還是傾向于購買高品質商品。”

而劉強東表示，將在今年十一前后升級微信上的一級入口，打造一個針對女性、低線市場的新產品。

換而言之，京東要開辟一個新戰場。

圍繞女性這個高附加值群體與競爭對手展開廝殺，將戰火燒至競爭對手核心領域。

一名互聯網資深觀察人士告訴記者：“京東一直被牽制在女性這個高附加值群體外，競爭對手寧可犧牲部分利益，也不希望京東越過防火線，直擊核心利益。”

對京東而言，用戶多為男性，導致生態體系不夠均衡，業績增長缺乏重要一環，因此全力爭奪更多的市場蛋糕也順理成章。

有內部人士稱，擺脫小股部隊的騷擾、猛虎下山的京東，或將重新改寫電商當前的“三國”格局。

未來，鹿死誰手，拭目以待。