拼多多高管解讀財報：逼迫商家選邊站對用戶不利

北京時間8月21日晚間消息，拼多多（Nasdaq:PDD）今日發布了截至6月30日的2019年第二季度財報，總營收為人民幣72.90億元（約合10.619億美元），同比增長169%。

財報顯示，歸屬于拼多多普通股股東的凈虧損為人民幣10.033億元（約合1.461億美元），而去年同期凈虧損人民幣64.939億元。不按美國通用會計準則，歸屬于拼多多普通股股東的凈虧損為人民幣4.113億元（約合5990萬美元），而去年同期凈虧損人民幣6.734億元。

財報發布后，拼多多董事長兼CEO黃崢和戰略副總裁David Liu出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

高盛銀行分析師Piyush Mubayi：按GMV計算，公司二季度在中國的市場份額約為31%，而過去幾個季度的份額是21%, 25%和19%，估計到年末，公司的市場份額會非常大，公司對此的展望是什么？未來幾個季度會有什么挑戰？

黃崢：很多人問我關于競爭的問題。中國的電子商務市場競爭確實非常激烈，但是我想重申拼多多更多關注的是運營和用戶服務，而不是盯著別人做什么，競爭一直有，但是競爭沒有阻止公司成長到目前的水平，實際上我們應該感謝這些競爭，競爭令我們更高效地學習，更快地創新。公司二季度的表現從某種程度上來講就是競爭的結果，一個例子就是618促銷，證明公司的策略是正確的，公司的成功源于對于用戶需求的精準滿足，而我們的競爭者則不然。

說到競爭技巧，從商戶角度而言，競爭確實非常激烈，有些甚至違反《電商法》，逼迫商家選邊站，這不符合公司開放平臺的原則。最近國務院辦公廳印發了關于促進電子商務規范健康發展的指導意見，其重申了市場公平競爭的重要性和產品質量控制，國家市場監督管理總局將負責這些指導意見的實施。迫使商家二選一在短期內可能會對公司造成一定影響，但是這種競爭策略是不可持續的，反而激發了拼多多團隊的創造力，讓我們更有效率地創新，逼迫商家選邊站損害了商家的利益，也對所有用戶不利，不可能長時間地持續下去。如果我們從更為長遠的角度去觀察這個問題，中國目前的電商市場處在早期到中期的發展階段，國內的零售市場規模超過30萬億，市場參與者應該關注資源和創新，而非盯著別人看，搶別人的生意，未來電商一定會占領更多的零售市場，雖然競爭非常激烈，未來還有很長的路要走。

杰弗瑞分析師Thomas Cheung：一個關于公司營銷支出的問題。本季度公司的營銷支出達到61億，比華爾街分析師估計略高，但是營銷支出在營收中的占比，由于在創收方面的優異表現，優于預期，請問為什么會出現高于分析師預期的情況？未來趨勢如何？

David Liu：我理解營銷支出是公司投資者非常關注的一個數字，公司希望通過營銷支出達到的目標沒有變化，希望通過這些投入加強用戶對于公司平臺的認可，增加用戶參與，提升用戶信任度，這對于公司的GMV和營收增長都有好處，最終會提高公司利潤率和內在價值。公司二季度的表現說明了公司營銷支出起到了作用，公司沒有為營銷支出設定額度或者營收占比，因為盲目地制定營銷支出的目標，會令公司在當今不斷變化的環境中錯失好的投資機會，未來只要可以保證公司設定的投資回報目標，公司將繼續在營銷支出方面的投入。公司也無法預測未來營銷支出的數字變化，公司將繼續抓住投資機會，繼續營銷方面的投入。

花旗分析師Alicia Yap：一個關于公司新用戶增長的問題。拼多多截至2019年6月30日的12個月內的活躍買家數量達到4.832億，請問公司所有獲取用戶的方法之中，哪些方法對于獲取新用戶最為有效？隨著公司的競爭者也在市場下沉方面做出更多努力，公司獲取新用戶的成本是否有變化？用戶留存率是否有變化？未來拼多多的用戶數字會否達到行業最大公司用戶數量的水平？公司在獲取和留存用戶方面有什么競爭優勢？

黃崢：其實所謂的最有效方法也不是什么秘密，只是我們一直在堅持做的一些事情，比如精準滿足用戶需求，用戶獲取是與用戶滿意度相關的，滿意度會有波動，但是如果不去計較季度的數字，而是將關注重點放在一年或者幾年的變化，你可能就逐漸會相信這樣一個非常簡單的道理：如果你能把事情做對，而且堅持做下去，就能看累積的效果。公司二季度的表現對我們而言非常正常，沒有什么值得特別夸耀的，但是拼多多運營模式的美妙之處在于其簡潔，沒有什么神奇的地方。

David Liu：公司將繼續滿足用戶需求，幫助其實現價值。公司六月份一半的GMV是由一線和二線城市貢獻的，這說明公司在品牌認可方面的投入得到了回報，低線城市的用戶也在不斷增加，拼多多平臺服務所有中國人。公司對于用戶偏好和用戶互動方式更為了解，幫助公司更為精準地向用戶推送商品。隨著商品品類的增加，公司正在使用更多技術來保證向不同用戶推送的細微差別，平均每單價值已經提升到50人民幣。