“什么值得買”上市首日漲停，主要營收來自阿里京東

         兩度沖擊創業板IPO的內容類電商導購平臺“什么值得買”經營主體北京值得買科技股份有限公司（以下稱“什么值得買”）于今日（即7月15日）登陸深交所創業板，成為“中國電商導購第一股”。開盤價為34.1元，較發行價上漲20%。

         7月8日，北京值得買科技股份有限公司發布《首次公開發行股票并在創業板上市網上發行結果公告》，公司首次公開發行不超過1,333.3334萬股人民幣普通股（A股），發行價格為28.42元/股，發行股份占發行后總股本的比例為25%，發行人的股票簡稱為“值得買”，股票代碼為“300785”。

         “什么值得買”成立于2011年，是一個基于UGC的電商導購平臺，公司的主要收入來自為電商平臺導流帶來的傭金收入和廣告收入，前幾大客戶分別為阿里巴巴、京東、藍色光標（代理蘇寧和國美）等公司。

         2016年年初，什么值得買對外宣布獲得華創資本 1 億元人民幣的注資，這是什么值得買成立六年以來唯一的一次融資，此前從未曝光過任何融資信息。

         截止到發稿，什么值得買股價為40.92元，漲幅為43.98%，市值為21.82億元。

        去年營收為5億，

        收入高度依賴大客戶

         據介紹，什么值得買的主營業務是運營內容類導購平臺什么值得買網站及相應的移動客戶端，為電商、品牌商等提供信息推廣服務，并以此為延伸提供海淘代購平臺服務和互聯網效果營銷平臺服務。

         早在2017年3月底，什么值得買首次遞交招股書。而后，證監會對關于信息推廣服務業務傭金收入收費模式、廣告展示收入業務及海淘代購平臺業務等方面提出了更為詳細的披露要求。

         到2018年3月，歷時一年，“什么值得買”招股書更新，最終在2019年6月IPO申請過審。

         據招股書顯示，2016年至2018年，“什么值得買”營收分別為2.011億元、3.67億元、5.08億元，凈利潤分別為3516.37萬元、8624.14萬元、9571.92萬元，綜合毛利率分別為83.1%、 84.01%、73.68%，毛利率較高。

         這些收入主要來自銷售傭金和廣告。招股書顯示，2016年-2018年，信息推廣服務收入在“什么值得買”收入中的占比分別為98.91%、86.53%、80.22%，呈遞減趨勢，但仍是主要營收來源，互聯網效果營銷平臺服務占比逐漸上升，分別為1.00%、13.15%、19.64%。

         信息推廣服務又包括分為電商導購傭金收入和廣告展示收入，前者占信息推廣收入的比重分別為49.15%、28.12%、24.68%，廣告展示收入在信息推廣服務中的相應比重則持續上升，2016年-2018年，其比重從50.85%，增長至75.32%。