新三板精選層之富士達：中國航天集團控股的華為、5G、軍工概念股！

之前分析過新三板一家電纜企業球冠電纜（OC：834682），結論是很苦逼，企業其實是給員工、供應商、銀行打工的，自己雖然看起來掙得多，但其實能留在口袋里的錢很少。

同樣是做電線電纜的，富士達（OC835640）的情況就和球冠電纜截然不同。

首先看毛利率，富士達是球冠電纜的2倍，凈利率也常年高于球冠電纜。2019年富士達的凈利率是12％，是球冠電纜的3倍多。

為什么在同一行業，卻有天壤之別？

答案是：技術含量。

富士達（OC：835640）產品是射頻電纜、射頻同軸連接器、射頻同軸電纜組件，技術含量高，國內能生產的企業數量很少，競爭格局良好。

球冠電纜的產品是電力線纜，生產廠家一大堆，互相壓價，能不慘嗎？

另外，富士達是央企中國航空工業集團有限公司旗下上市公司中航光電（SZ：002179）的子公司，背景強大，抗風險能力強。

富士達可以從銀行獲得很低利息的貸款，并且還可以從母公司旗下的財務公司低息借款，財務費用少很多。

而球冠電纜的貸款利息就高一些。

當然，核心還是產品結構的問題。

中航富士達科技股份有限公司的主營業務為射頻同軸連接器、射頻同軸電纜組件的研發、生產和銷售，主要產品為射頻同軸連接器類產品、射頻同軸電纜組件類產品、射頻同軸電纜、微波器件。

中航富士達公司目前已成為國內最大的射頻同軸連接器科研、生產企業，也是我國擁有IEC國際標準最多的企業。公司現有員工千余人，產品廣泛應用于航空航天、國防工業、通信等領域，遠銷東南亞、歐美等國際市場。企業為全國電子元器件百強企業；綜合運營指標居國內的射頻連接器行業首位。

2018年，富士達總經理武向文受聘成為中央軍委裝備發展部第一屆電子元器件專業組成員。

射頻同軸連接器占富士達收入的49％，射頻同軸電纜組件占40％。

經過多年的發展，公司在射頻連接器的設計、工藝、檢測試驗及表面處理等專業方向積累豐富的經驗，掌握了一系列的核心技術。目前，公司擁有國內先進水平射頻同軸連接器核心技術 14 項、射頻電纜組件核心技術 10 項；主導制、修訂IEC國際標準 12 個，制修訂國家標準 9 個、參與制修訂國家軍用標準 19 個，通信行業標準 2 個；申請獲得國家技術專利 32 項、擁有非專利技術 41 項；獲得國家級和省級技術成果 20 項。公司是西安市市級企業技術中心和陜西省省級企業（集團）技術中心，獲得＂國家知識產權示范企業＂榮譽稱號。

公司生產用的主要物料為外協零件、電纜、銅材與工程塑料等。這些原材料占成本比例為80％。因此，公司的利潤會因銅價價格波動而受到很大影響。

2015年到2017年，富士達的業績出現大幅下滑，而2019年又大幅增長。